今年下半年以來，受4+7帶量采購全國擴面等政策的影響，醫藥板塊內部格局繼續分化，但由于醫藥行業兼具消費及成長屬性，后市機會仍被看好。業內建議，重點關注鼓勵創新的創新藥及產業鏈，即進行創新藥研發的公司以及為創新藥企提供研發和外包服務的公司。其中，創新藥方面，建議國產醫藥創新龍頭恒瑞醫藥、復星醫藥等；為創新藥企提供研發和外包服務的公司，建議關注藥明康德、泰格醫藥等龍頭CRO巨頭。
 
　　恒瑞醫藥
 
　　恒瑞醫藥為國內研發投入最多、研發實力最強、已上市1類創新藥最多的制藥企業。就研發實力而言，近年來恒瑞研發費用在營收中的占比都保持在10%以上，其中2018年占比15%，堪比跨國藥企的占比。
 
　　另外，就創新藥上市情況來看，2018年，恒瑞醫藥的19K、吡咯替尼均已經上市，2019年PD-1上市。另外，未來法米替尼、AR抑制劑、瑞格列汀、恒格列凈、瑞馬唑侖和海曲泊帕等創新藥有望上市。
 
　　復星醫藥
 
　　復星醫藥近年來研發投入快速提升。2017年，其研發投入為15.29億元，占營收比例為8.25%；2018年，其研發投入為25.07億元，占營收比例達到10.06%。2019年上半年，復星醫藥的研發投入共計13.51億元，同比增長13.69%。可見，自2018年以來，其研發投入占營收的比例均在10%以上。
 
　　復星醫藥在小分子創新藥領域有優秀的布局。例如，復宏漢霖的HLX55已獲得臨床試驗批準，復創醫藥的FCN-159已獲得用于晚期實體瘤治療臨床試驗的批準。另外，復宏漢霖的PD-L1抑制劑處于臨床1期。注射用多西他賽聚合物膠束目前處于臨床1期。
 
　　復星凱特的CAR-T產品FKC876(即美國上市的Yescarta)，擬用于治療復發難治侵襲性非霍奇金淋巴瘤，目前處于臨床1期，預計于2020年或2021年上市。
 
　　藥明康德
 
　　藥明康德為國內CRO“獨角獸”企業，目前服務多家跨國藥企，已經形成了全產業鏈布局。
 
　　公司年報顯示，2018年公司實現營業收入96.14億元，凈利潤22.6億元，同比增長23.8%和84.22%。在報告期內，藥明康德新增客戶1400余家，活躍客戶超過3500家。中國區實驗室服務實現收入51.13億元，同比增長28%。
 
　　泰格醫藥
 
　　目前，泰格醫藥在臨床CRO各個領域均布局完善，未來競爭力有望持續增強。泰格醫藥自從上市以來收入和歸母凈利潤整體上呈增長狀態，2018年收入為23.01億，同比增長36.37%，歸母凈利潤為4.72億，同比增長56.86%。
 
　　值得一提的是，2018年泰格醫藥并購相關資產金額突出，2018年底合計23.58億。據悉，公司并購多圍繞CRO市場展開，目的是提高自身的服務能力和全球市場覆蓋率。例如，收購方達醫藥強化臨床前CRO+BE臨床、收購北醫仁智填補ARO業務的空白、收購上海謀思醫藥強化PK分析和臨床試驗設計能力等。