生態(tài)文明建設(shè)地位不斷上升，環(huán)境治理需求日益擴(kuò)容，行業(yè)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，使得環(huán)保行業(yè)成為投資者的“心頭好”。鑒于2018年防治污染攻堅(jiān)戰(zhàn)正式打響，環(huán)保稅正式開征，以及排污許可制度的全面鋪開，我們認(rèn)為，環(huán)保板塊的熱度不減，優(yōu)勢(shì)環(huán)保企業(yè)2018年業(yè)績繼續(xù)穩(wěn)增可期。

　　2018年以及今后很長一段時(shí)期內(nèi)，環(huán)保板塊都將成為社會(huì)資本重點(diǎn)追逐的對(duì)象之一。

　　“十二五”以來，重量級(jí)的環(huán)保文件接踵出臺(tái)，政策體系日益健全，為環(huán)保板塊熱度的延續(xù)提供了強(qiáng)大的基礎(chǔ)。具體來看，“美麗中國”成為社會(huì)主義現(xiàn)代化的奮斗目標(biāo)；“綠水青山就是金山銀山”的理念寫入黨章；污染防治被列為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一；第八屆環(huán)保大會(huì)正在積極籌備……可以說，環(huán)保的受重視程度堪稱空前。

　　尤其是2018年環(huán)境保護(hù)稅的正式征收，以及環(huán)保督察的常態(tài)化，驅(qū)動(dòng)環(huán)保治理需求大幅釋放，使得環(huán)保行業(yè)進(jìn)入高景氣周期，大大調(diào)動(dòng)了資本的積極性。

　　2018年2月23日，環(huán)境保護(hù)部常務(wù)會(huì)議審議并原則通過《“綠盾2018”國家級(jí)自然保護(hù)區(qū)監(jiān)督檢查專項(xiàng)行動(dòng)方案》《全國集中式飲用水水源地環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)行動(dòng)方案》及《2018年黑臭水體整治和城鎮(zhèn)、園區(qū)污水處理設(shè)施建設(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案》。

　　不難看出，進(jìn)入2018年之后，我國環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)有增無減，短時(shí)期內(nèi)不會(huì)有所變更，讓環(huán)保行業(yè)的政策驅(qū)動(dòng)力再度迅速加碼。

　　根據(jù)環(huán)保板塊大多數(shù)上市企業(yè)的2017年年度業(yè)績預(yù)告，超七成公司預(yù)喜，半數(shù)以上的企業(yè)余增福超過50%。而2017年環(huán)保行業(yè)整體凈利潤同比增長僅34%，估值處于歷史低位。即板塊估值目前與行業(yè)整體業(yè)績呈現(xiàn)一定的倒掛現(xiàn)象，具備較高的吸引力。

　　基于以上分析，中國環(huán)保在線建議投資者重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)政策對(duì)板塊市場情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，可重點(diǎn)把握相關(guān)投資機(jī)遇，追蹤具備競爭壁壘的板塊龍頭及優(yōu)秀的環(huán)保運(yùn)營公司。其中，被“錯(cuò)殺”的部分業(yè)績符合預(yù)期甚至超預(yù)期的公司，以及過熱公司重新回到合理估值水平帶來的機(jī)會(huì)值得留意。

　　分析機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，對(duì)于處于初期起步階段的我國環(huán)保行業(yè)，具有運(yùn)營實(shí)力和資產(chǎn)的公司勢(shì)必成為未來的寵兒。而短期來看，PPP監(jiān)管與環(huán)保監(jiān)察趨嚴(yán)的大背景下，運(yùn)營能力較強(qiáng)且具備資金優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將成為最大的贏家。

　　總體而言，在2018年，環(huán)境治理“效果化”進(jìn)程加速，影響行業(yè)估值的不利因素將逐步消散，投資價(jià)值凸顯。從細(xì)分領(lǐng)域維度，環(huán)境監(jiān)測的未來想象力十足，以聚光科技為代表的龍頭建議關(guān)注；在大氣污染防治的壓力下，煤改氣被廣泛看好，龍頭百川能源、迪森股份值得關(guān)注；而廢氣治理向非電領(lǐng)域轉(zhuǎn)變，將為擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍凈環(huán)保、清新環(huán)境提供絕佳的機(jī)會(huì)；危廢處理的高確定性，讓東江環(huán)保、金圓股份、永清環(huán)保等受益匪淺。